中银国外：看护华润啤酒 主义价31.1港元 看护“买入”评级

　　中银国外发布研报称，基于平均售价踏实及低单元数销量增长，预期华润啤酒（00291）上半年啤酒业务收入有低至中单元数同比增长。跟着成本开支着落，该行料2025、26及27年的派息比率将为60%、65%及70%，看护“买入”评级，主义价31.1港元。

　　全年而言，集团指点净利润增长双位数，该行以为有望罢了，料啤酒业务销货成本（COGS）跌2.5%，因原材料采购价钱着落，举座毛利率推广1.4个百分点。白酒方面，该行料上半年销售有所着落，行业盈利才调转差，并以为近月关系商务迎接时不得饮用迫害酒类的计谋出台，将结果国内白酒需求，影响会较预期长且深化。另外，集团握续改善成果，营运开支比例着落。

背负裁剪：史丽君