碳酸锂：矿端音问带动情谊，盘面大幅拉涨

　　着手：广发期货策动

　　证监许可【2011】1292号　林嘉旎 Z0020770　　2025年7月14日 星期一

　　行情导读：周一碳酸锂期货情谊走强，早盘开盘不久后盘面即大幅拉涨，主力增仓速率加速，盘中主力最高龙套6.8万，限度收盘主力LC2509高潮3.71%至66480。日群众情主要受到阛阓发酵宜春市当然资源局条件八家矿山编制储量核实论说的音问影响，阛阓担忧波及的大型云母矿山运营受到影响，情谊和资金助推之下盘面快速上行。

　　文献针对矿山储量核实，现在对坐褥揣测无骨子影响

　　从宜春市有关文献内容来看，这次核查主要恢复国度审计署在2025年6月反馈的《江西省矿产资源配置专揽保护及有关资金审计论说》中存在的问题。该论说指出宜丰县圳口里-奉新县枧下窝陶瓷土（含锂）矿、宜丰县割石里矿区水南矿段瓷土（含锂）矿、奉新县金子峰-宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿、宜丰县花桥矿业有限公司白水洞高岭土矿、宣丰县花桥乡白石村化山瓷石矿、宣丰县花桥大港瓷土矿、宜丰县东槽村鼎兴瓷土矿和宜丰县同安乡同安瓷矿等8宗涉锂资源矿权存在侧目上司部门审批权限，越权办理出让、变更或持续登记手续的问题。这次核实主要波及宜春云母矿的审批布景，由于宜春锂矿最早被界说为瓷土矿，审批法子只需要通过宜春市，然而如若被界说为锂矿则需上报到国土资源部报批。近期出于对矿产资源的措施化处置，江西省条件此前的获批矿山再进行地质勘测，明确性质界说是否需要更始。

　　从现在企业反馈情况来看，现在主要针对矿山企业经由优化手续措施，官方莫得对企业践诺减停产指示等侵犯，企业波及的操作东要便是按条件编制论说，短期企业坐褥揣测莫得受到骨子性影响。但也需要堤防，这次核查仍然在战略层面给矿端带来一定变量，且核查波及周期较长不细目风险也相比多，后期仍需追踪战略激动和企业行动。

　　供需逻辑尚未扭转，情谊和基本面捏续博弈 

　　近期在宏不雅回暖阛阓情谊好转的氛围之下，配和仓单偏紧的现实，多头全体更为强势，但碳酸锂的基本面逻辑尚未出现显着的共振变化，当下强资金情谊和弱基本面仍存在矛盾。近期锂盐现货价钱同步上调，锂矿现货报价微涨，矿端采购好转，部分锂矿交易商也聘请锂盐企业代工坐褥，上周锂矿口岸库存小幅积蓄。上游一体化盐厂开工率捏稳，近期部分产线淡季常态化测验，但供应仍偏弥散，近几周产量数据基本防守增量，限度7月10日，SMM碳酸锂周度产量18813吨，周环比增多690吨。需求全体发达偏稳，本年季节性发达淡化，电芯订单全体尚可，不同厂家之间稍有分化，材料排产数据较阛阓预期更乐不雅，然而在淡季以及材料产业链库存压力之下履行需求难有大幅提振。锂盐社会库存和仓单近期有一定背离，社会库存高位而仓单减量较大。SMM样本周度库存合计140793吨，冶真金不怕火厂库存58598吨，卑劣库存40765吨，其他法子库存41430吨。近几周至法子防守垒库，上游冶真金不怕火厂和卑劣法子库存高位捏稳为主，其他交易法子库存捏续积蓄。但近期仓单去化显着加速，总量全体偏紧，限度7月11日仓单总量11603手。总体来看，短期基本面仍有压力，受加工产量提振及部分锂辉石提锂增量影响，近期均衡多余幅度或加重，上游未看到骨子性范围减停，价钱上方仍有制约。

　　后市瞻望： 

　　现在来看，盘面捏续在情谊和基本面之间博弈，短期资金情谊有连贯性，音问面扰动较多，盘面可能存在一定支捏，但中期上行风险仍高于下行风险。当下宏不雅氛围回暖，但战略变动及外洋关税等不细目性有所放大，宏不雅风险强化，音问面扰动倾向于短期作用，而基本面压力捏续存在，上游未有显着的产能出清，逻辑尚未发生骨子扭转。全体而言，短期估量盘面仍会防守偏强区间出手，中期压力不改或仍有下行空间，近期关爱宏不雅风险和音问面变量。

　　风险领导：音问面变量，宏不雅变化，上游坐褥转机 

　　林嘉旎 Z0020770

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累赘剪辑：李铁民