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在集成电路蓄意行业竞争日趋尖锐化确当下，艾为电子近日抛出了一份重磅方案 —— 拟向不特定对象刊行可调理公司债券，召募资金上限高达 19.01 亿元。这笔多量资金将被参预各人研发中心成立、端侧 AI 及配套芯片研发及产业化、车载芯片研发及产业化、知晓限度芯片研发及产业化四大技俩，名义上看，这是公司为强化研发实力、拓宽产物线、适合行业智能化与新动力化趋势的积极举措。但当潜入领悟其财务情景、过往募资使用情况、募投技俩风险以及对鼓舞陈述的潜在影响时，一系列问题迟缓浮出水面。
艾为电子这次大规模融资，与公司现存的资金情景酿成了显著的反差。端正2025年一季度末，公司的财务报表呈现出极为充裕的资金储备。货币资金余额高达10.72亿元，来回性金融财富亦有 15.74 亿元，二者整个现款类财富达到 26.46 亿元之巨。
与此同期，公司的有息欠债规模却相对较小，短期借款仅3.7亿元，永恒借款为1.39亿元，一年内到期的非流动欠债1.23亿元，净现款头寸约 20亿元，普及本次 19 亿元的可转债募资额。
进一步扫视公司的资金使用成果，诸多问题也随之败露。规划现款流方面，2025 年一季度规划行径产生的现款流量净额同比下滑48.31%，这与当季净利润增长78.86%的亮眼发达背离。
总结公司的募阅历史，其资金使用成果低下的问题愈加突显。2021年8月，艾为电子得手登陆科创板，IPO募资高达32亿元。相干词，上市近四年（2021 - 2024 年）以来，公司累计创造的净利润仅约5.4亿元，投资陈述率极低。时辰公司事迹波动剧烈，2021 年净利润为 2.88 亿元，2022 年却堕入耗损，金额达 5338 万元，2023 年盈利轻细，仅 5100 万元，直至 2024 年才回升至 2.55 亿元。如斯不踏实的盈利发达，充分败露了公司在将多量资金鬈曲为握续盈利技艺方面濒临的弘大穷苦。
除了面前资金使用成果的问题，艾为电子过往募投项成见现实情况也令东说念主担忧。就在发布可转债预案的并吞天，公司还公告了对部分募投技俩子项成见调治及延期方案。原定于 2025 年 8 月达到预定可使用状态的 “发展与科技储备资金技俩”，瞻望将延期至 2026 年 8 月，延期原因主如果宏不雅市集环境、行业工夫发展以及公司规划政策等身分的变化。
本次可转债召募资金拟参预的四个技俩，虽着眼于当下热点的 AI、汽车电子和工业限度规模，但濒临着诸多风险。以各人研发中心成立技俩为例，该技俩总投资高达 14.85 亿元，拟使用召募资金 12.24 亿元，占募资总和的 64.4%。如斯大规模的资金参预，且大部分用于成立基础次序，让东说念主质疑其是否存在资源错配的问题。尽管公司宣称该技俩将成立一系列专科化实验室，支握三大中枢产物线，称心新兴产物研发需求，但上次部分募投技俩出现延期的历史，无疑让投资者对这次项成见现实和效益已毕心存疑虑。
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