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专题：聚焦2025年第二季度好意思股财报
8月12日，自动驾驶公司小马智行（NASDAQ： PONY）暴露未经审计的2025年第二季度财报，事迹涨势强盛，Robotaxi生意化加快。小马智行Robotaxi车辆总额已突破500台，预期年底超1000台；公司二季度总营收达1.54亿元东谈主民币（2150万好意思元），同比增长75.9%，环比增长53.5%，其中Robotaxi乘客车资收入同比激增超3倍。死心二季度末，现款等价物及瑕瑜搭理投资为53.56亿元东谈主民币（7.48亿好意思元）。
小马智行加快Robotaxi业务生意化和量产落地进度，Robotaxi收入在二季度翻倍增长，带动公司合座营收抓续飞腾。小马智行创举东谈主、CEO彭军暗意，非常有信心在2025年底完竣千台Robotaxi主义。公司自6月起与北汽、广汽的调和驱动第七代Robotaxi量产，已完成产能爬坡并参预稳态坐蓐，在两个月内坐蓐超200台Robotaxi车辆。此前，小马智行晓喻第七代Robotaxi接纳100%车规级零部件，自动驾驶套件资本较前代大幅下落70%，领有10年/60万公里的想象寿命，这些要紧突破是其本年加大一线城市Robotaxi部署、提速生意化的基础。
小马智行二季度Robotaxi业务收入达1090万元东谈主民币（150万好意思元），同比增长157.8%，其中来自乘客端的车资收入完竣同比增前程步300%。财报分析，这一增长成绩于用户隐匿边界扩大、一线城市用户需求攀升，以及Robotaxi运营车辆限制增长。现在小马智行是国内独一在北京、上海、广州、深圳开展全无东谈主Robotaxi收费运营事业的公司，一线城市运营总面积超2000频频公里。用户增长方面，针对不同客群优化订价及运营策略，Robotaxi注册用户同比增长136%，用户粘性与运营效用援手。近期，小马智行在北京、广州、深圳、韩国首尔均开展7×24小时自动驾驶测试，并在广州、深圳上线24小时Robotaxi打车事业，因隐匿夜深时段出行需求而备受用户好评。
小马智行CFO王皓俊暗意，公司事迹的强盛增长阐扬了可限制化、抓续盈利的生意阵势，通过优化“东谈主员-车辆”汉典运营比例、镌汰车辆的保障资本，Robotaxi单元经济模子（UE）改善权贵。2025年第二季度，小马智行经调治研发用度为3.16亿元东谈主民币，在产线、物料、东谈主员建树上加快第七代Robotaxi坐蓐和生意落地。“跟着第七代车型量产落地进度加快，公司正处在生意化全面提速阶段。”
小马智行对Robotaxi量产的抓续押注在二季度初告成率。多款第七代Robotaxi车型成功通过多地严苛复杂的智能网联汽车检修法度和测试条目，获批北京、上海、广州、深圳的L4级自动驾驶测试许可。第七代车型已在四大一线城市开启公开谈路上累计测试超200万公里，在城区、高速场景以及极点天气和工况下，充分考证其L4级自动驾驶系统的安全性、沉稳性。
在刚刚收尾的2025上海宇宙东谈主工智能大会（WAIC）时辰，小马智活动大会不雅众提供了真正、可用、引导的无东谈主驾驶打车体验和事业，进一步印证其L4级技巧闇练度和最初性。据了解，小马智行在多家参会的L4自动驾驶企业中，独一作念到冲破固定阶梯演示、灵通全无东谈主驾驶打车事业，并在台风“竹节草”带来极点暴雨中成为独一保管运营的Robotaxi事业商。几天后，上海市首个全无东谈主Robotaxi收郁闷业在浦东地区上线，由小马智行推出，激勉网友和市民的关爱打卡。
公司创举东谈主、CTO楼天城以为，这么的最初地位背后是小马智行已具备闇练的“全无东谈主驾驶”和“限制化落地”才智，“咱们不仅将完成千台的数字主义，更要为Robotaxi产业爆发式增长打好根基——包括最严格的工程实践、可靠沉稳的自动驾驶软件算法以及由PonyWorld宇宙模子赋能的高大技巧泛化性。”
小马智行在第二季度在中东、欧洲和亚洲抓续发力人人化布局。中东方面，小马智行与迪拜谈路交通解决战术调和，2025年完竣首批Robotaxi路测，筹商在2026年完竣全无东谈主生意化运营。欧洲方面，小马智行6月率先在卢森堡伦宁根市（Lenningen）驱动测试并筹商彭胀至更多地区。亚洲方面，小马智行已取得韩国颁发的国度级别自动驾驶测试许可，4月开端尔江南区的测试拓长至7×24小时测试，随机娴熟布置韩国最艰辛、复杂的城市路况。
市集分析指出，小马智行Robotaxi生意化发扬和技巧壁垒被投资机构看好。凭据投资机构最新暴露的13F文献（机构投资司理抓仓陈说），2025年第二季度时辰，小马智行得到至少14家国外资金大幅增抓。其中，曾得胜投资特斯拉、腾讯、阿里巴巴等的英国老牌资管机构柏基投资（Baillie Gifford）新建仓位7，137，437股，日今日兴金钱解决（Nikko Asset Management）同步建仓291，539股，抓仓占比置身流通股紧要鼓舞。彭博社截止8月11日汇总的分析师评级知道，小马智行得到8个“买入”评级，未出现“卖出”或“中性”评级。
值得一提的是，本年6月，小马智行成为首个亦然独一纳入纳斯达克中国金龙指数的L4自动驾驶公司，记号中国自动驾驶科技受主流投资招供，蛊卦ETF基金、对冲基金、长线投资者的投资，该公司股票流动性得到权贵援手。
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株连裁剪：郭明煜
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